在面向英偉達(dá)的出售交易失敗后，軟銀集團(tuán)把旗下芯片設(shè)計(jì)巨頭 ARM 的未來寄托在了 IPO 上。然而，股市狀況不佳，軟銀目前正努力在 ARM 上市前提高其估值。為此，軟銀董事長(zhǎng)兼 CEO 孫正義 (Masayoshi Son) 親自與三星電子接觸，探討可能的戰(zhàn)略合作。

　　在旗艦科技投資工具愿景基金上一財(cái)年遭遇創(chuàng)紀(jì)錄虧損后，軟銀一直面臨著在 ARM 身上變現(xiàn)的壓力。為了籌集資金，軟銀在第二季度已經(jīng)出售了所持美國(guó)打車巨頭 Uber 的剩余股份，并減持了阿里巴巴集團(tuán)的股票。

　　與此同時(shí)，近幾個(gè)月來，全球科技股遭遇重創(chuàng)，打擊了軟銀在 2022 年讓 ARM 上市的計(jì)劃。孫正義此前曾表示，他“幾乎每天”都在考慮如何處理 ARM，“非常積極”。

　　然而，孫正義尋求與三星建立戰(zhàn)略伙伴關(guān)系并非沒有挑戰(zhàn)。如果 ARM 與一家特定的芯片公司達(dá)成合作，那么它可能會(huì)面臨來自其他客戶的抵制，并最終威脅到它對(duì)智能手機(jī)芯片設(shè)計(jì)的掌控。

　　疫情后首訪韓國(guó)

　　孫正義在周三宣布，計(jì)劃在 10 月份訪問韓國(guó)與三星進(jìn)行會(huì)談。“我期待著三年來第一次訪問韓國(guó)，我想和三星談?wù)勁c ARM 的戰(zhàn)略聯(lián)盟。”他在一份聲明中說。

　　自新冠肺炎疫情開始傳播以來，孫正義一直在東京工作，這次親自拜訪三星顯示出他對(duì)潛在合作的熱情。

　　三星集團(tuán)實(shí)際領(lǐng)導(dǎo)人、三星副會(huì)長(zhǎng)李在镕 (Lee Jae-yong) 周三對(duì)此表示，孫正義在訪問首爾期間“可能會(huì)提出某種提議”，“但我不確定”。

　　孫正義把 ARM 視為軟銀集團(tuán)的“核心”，這家芯片設(shè)計(jì)公司的產(chǎn)品基本上就是芯片公司用來敲定設(shè)計(jì)的藍(lán)圖。ARM 的產(chǎn)品之所以受歡迎，是因?yàn)樗鼈児?jié)能。全球 90% 以上的智能手機(jī)處理器都是基于 ARM 的知識(shí)產(chǎn)權(quán)。

　　一位熟悉芯片行業(yè)的消息人士稱，ARM 是手機(jī)芯片設(shè)計(jì)領(lǐng)域的“唯一主導(dǎo)者”。

　　為何找三星?

　　目前，三星正自己設(shè)計(jì)智能手機(jī)處理器，是 ARM 的一個(gè)重要客戶。而且，三星還在擴(kuò)大芯片代工業(yè)務(wù)，開放了更多合作機(jī)會(huì)。

　　截至今年 6 月底，三星持有 125 萬億韓元 (約合 890 億美元) 的現(xiàn)金。據(jù)信，該公司正探索在芯片領(lǐng)域進(jìn)行收購，以實(shí)現(xiàn)半導(dǎo)體產(chǎn)品線的多元化，把業(yè)務(wù)擴(kuò)大到存儲(chǔ)芯片和智能手機(jī)處理器等領(lǐng)域以外。

　　野村證券 (Nomura) 亞洲科技研究主管鐘漢忠 (CW Chung) 表示，鑒于反壟斷擔(dān)憂已經(jīng)挫敗了英偉達(dá)早些時(shí)候的收購企圖，三星獨(dú)自收購全部 ARM 的可能性很低。“更有可能的情況是，三星可能會(huì)尋求收購 ARM 的一部分。”他表示。他還表示，另一種可能的情況是，在為 ARM 尋求 IPO 之前，軟銀首先將 ARM 的部分股權(quán)出售給三星。

　　三星國(guó)內(nèi)對(duì)手 SK 海力士的掌門人在今年 3 月的股東大會(huì)上也曾提議收購 ARM。業(yè)內(nèi)廠商預(yù)計(jì)會(huì)密切關(guān)注 ARM 與三星擬議中的合作關(guān)系的命運(yùn)。

　　挑戰(zhàn)依舊不小

　　但是，ARM 要想與另一家半導(dǎo)體公司展開過于密切的合作也存在障礙。ARM 加強(qiáng)與某個(gè)特定客戶的關(guān)系可能會(huì)引發(fā)其他客戶的抵制，因?yàn)樗麄儞?dān)心這種合作會(huì)讓自己處于不利地位。

　　2020 年 9 月，圖形處理器公司英偉達(dá)宣布斥資 400 億美元收購 ARM。然而，業(yè)內(nèi)同行的強(qiáng)烈反對(duì)使監(jiān)管審查變得復(fù)雜，最終導(dǎo)致該交易失敗。

　　ARM 這種無可匹敵的地位引發(fā)了擔(dān)憂，促使企業(yè)尋找替代方案。許多芯片設(shè)計(jì)師和制造商都對(duì) RISC-V 感興趣，后者是一種免費(fèi)的、開源的指令集架構(gòu)，可能會(huì)挑戰(zhàn) Arm 在該領(lǐng)域的主導(dǎo)地位。一些創(chuàng)業(yè)公司已經(jīng)在提供基于 RISC-V 架構(gòu)的藍(lán)圖。ARM 的錯(cuò)誤舉動(dòng)可能會(huì)嚇跑客戶，擠壓其市場(chǎng)份額。

　　此外，其他公司也已表示有意入股 ARM。ARM 大客戶、高通 CEO 克里斯蒂亞諾?安蒙 (Cristiano Amon) 在今年稍早時(shí)候表示，該公司有意投資 ARM。另外，分析師和媒體紛紛猜測(cè)，半導(dǎo)體行業(yè)可能會(huì)成立一個(gè)財(cái)團(tuán)來收購 ARM。

　　孫正義說過，“我希望人們期待我們核心業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)”。在為 ARM 制定下一步計(jì)劃時(shí)，無論是 IPO 還是與三星合作，他都可能面臨艱難的平衡抉擇。
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